Los promotores de la institución del Premio Manuel Espinosa y Cortina fueron los marqueses de Cortina, en memoria de su hijo Manuel, fallecido antes de los 18 años, que había mostrado mucha afición a la poesía en general y a la dramática en particular.

Se constituyó una fundación, cuyo patronato fue ocupado por la Real Academia Española. El objeto de la fundación fue la concesión quinquenal del premio, dotado de 4000 pesetas, a una obra dramática original, en prosa o en verso, escrita en castellano y perteneciente a cualquier género literario, estrenada en la península durante ese periodo.

Contiene la correspondencia entre Augusto Malaret y el secretario, Rafael Lapesa, por la que el académico puertorriqueño remite sus pólizas de vida, en las que la Academia aparece como beneficiaria, con la condición de que, a su fallecimiento, se instituya un Premio Malaret dedicado al mejor estudio que pueda hacerse del castellano usado en la América hispano parlante; y la documentación para la convocatoria y concesión del premio, en concurso abierto el 9 de mayo de 1968. Se concedieron dos premios de igual cuantía a los trabajos La herencia lingüística de Canarias en Puerto Rico, de Manuel Álvarez Nazario, y Arcaísmos léxicos del español de América, de Isaías Lerner.